东岳硅材2025年上半年营收下滑，盈利受影响，市场竞争压力大

<淘配网>东岳硅材2025年上半年营收下滑，盈利受影响，市场竞争压力大

营收下滑：市场供需失衡致业绩承压

2025年上半年，东岳硅材实现营业收入23.27亿元，较去年同期的27.37亿元下降14.98%。从产品角度来看，各产品营收表现分化：

有机硅行业市场供需失衡，新增产能集中释放，下游终端需求乏力，产品价格螺旋式下跌，是营收下滑主因。尽管110生胶营收同比增长111.77%表现亮眼，但难以抵消其他产品下滑影响。整体而言，公司面临较大市场竞争压力，营收增长面临挑战。

盈利下滑：成本挤压与非经常性损益影响

归属于上市公司股东的净利润为4219.41万元，较去年同期的6521.73万元下降35.30%。净利润下滑原因主要有两方面：

一方面，营收减少直接影响利润；另一方面，营业成本虽同比下降14.40%，但仍对利润空间形成挤压。同时，非经常性损益合计 -278.91万元，主要包括非流动性资产处置损益 -413.88万元等，也对净利润产生一定影响。

扣非净利润下降：核心业务盈利能力受冲击

扣除非经常性损益后的净利润为4498.32万元，较去年同期的6887.72万元下降34.69%。

这表明公司核心业务盈利能力同样面临较大压力，市场环境对公司主营业务冲击较为明显，公司需提升核心业务竞争力以改善盈利状况。

每股收益下降：盈利能力减弱回报降低

基本每股收益为0.04元/股，较去年同期的0.05元/股下降20.00%；扣非每股收益同样为0.04元/股。

基本每股收益和扣非每股收益下降，反映出公司盈利能力减弱，对股东回报水平降低，投资者需关注公司后续盈利改善措施及效果。

加权平均净资产收益率降低：资产运营效率挑战

加权平均净资产收益率为0.86%，去年同期为1.33%，下降了0.47个百分点。这表明公司运用净资产获取利润能力有所下降，资产运营效率面临挑战，公司需优化资产运营，提升资产使用效率。

应收账款增加：信用政策与坏账风险

应收账款期末余额为1.06亿元，较期初的0.54亿元增长97.40%。

主要原因是公司给予部分优质客户一定信用期，部分货款于次月收回。虽公司对信用风险有把控，但应收账款大幅增加仍可能带来坏账风险，需密切关注客户信用状况及回款情况，防止坏账损失影响公司业绩。

存货情况：略有下降但减值压力仍存

存货期末余额为4.08亿元，较期初的4.19亿元略有下降，降幅为2.53%。但存货跌价准备期末余额为1261.55万元，较期初的870.21万元增加391.34万元。

因市场价格波动，部分原材料、库存商品等可变现净值下降，存货面临一定减值压力。公司需关注市场价格走势，合理控制库存水平，避免存货减值对利润造成不利影响。

销售费用微增：市场推广维护投入持续

销售费用为1055.04万元，较去年同期的960.22万元增长9.87%。

增长原因主要是职工薪酬及福利、股份支付等费用增加。在市场竞争加剧情况下，公司持续投入资源进行市场推广和客户维护，以稳定销售并分散风险，但需关注费用投入与销售增长的匹配性。

管理费用上升：股份支付影响利润

管理费用为2996.32万元，较去年同期的2287.89万元增长30.96%。

主要系计提股份支付费用所致。公司实施股权激励计划，虽有助于激励员工提升业绩，但在短期内增加了管理费用，对利润产生一定影响主营业务利润率下降的原因，需关注激励效果能否转化为长期业绩增长。

财务费用改善：汇兑收益优化利润

财务费用为 -963.08万元，去年同期为 -735.50万元。

财务费用改善主要系汇兑收益增加，公司在汇率波动中受益，使得财务费用得到优化，减少了对利润的负面影响，一定程度上改善了公司盈利状况。

研发费用下降：创新投入或影响竞争力

研发费用为7227.80万元，较去年同期的8735.34万元下降17.26%。

尽管行业面临压力，但研发投入下降可能影响公司未来创新能力和产品竞争力。在竞争激烈的市场中，持续研发投入对公司保持技术领先和产品升级至关重要，公司需权衡短期成本控制与长期发展的关系。

经营现金流大增：资金回笼改善资金状况

经营活动产生的现金流量净额为1.76亿元，较去年同期的0.58亿元增长205.81%。

主要原因是本期原材料采购现汇支付减少，表明公司在经营活动中资金回笼情况良好，资金状况得到明显改善，为公司应对市场变化提供一定资金保障。

投资现金流减少：投资活动趋于谨慎

投资活动产生的现金流量净额为25.17万元，较去年同期的145.03万元下降82.64%。

主要系项目付款现汇支付减少，反映出公司在投资活动方面相对谨慎，对项目资金支出进行合理控制，有助于降低投资风险，但也可能影响公司未来扩张速度。

筹资现金流为负：支付股利影响整体现金流

筹资活动产生的现金流量净额为 -1800.43万元，主要系本年支付股利。公司通过分配股利回报股东，但导致筹资活动现金流出增加，影响整体现金流状况。公司需平衡股东回报与自身资金需求，确保公司有足够资金支持业务发展。

总体而言，东岳硅材2025年上半年虽经营活动现金流大幅增长，但营业收入和净利润下滑，公司面临市场竞争压力较大。需关注市场动态，优化信用政策东岳硅材2025年上半年营收下滑，盈利受影响，市场竞争压力大，合理控制费用，加大研发投入，提升核心竞争力和盈利能力，投资者也应密切关注公司应对措施及行业动态。

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